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有色金属行业研究报告:长城证券-有色金属行业周报:基建投资迎利好政策,铜价或企稳回暖-191118

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2019-11-18 15:14:41
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴轩
研报出处: 长城证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,347 KB 分享者: fab****s9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  核心观点
  基建投资迎利好政策铜价或将企稳回暖:11月13日国常会提出完善固定资产投资项目资本金制度,降低部分基建项目最低资本金比例,并允许通过股权、权益类工具筹措不超过50%资本金,该举措有望提振国内基建投资,推动有色金属下游需求回暖。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从基本面角度看,铜是目前工业金属中前景较好的品种,今年以来受罢工停产、矿山品位下滑影响,铜精矿产出受限,1-8月全球精炼铜产量同比下滑2%,随着智利罢工持续进行,铜供应端或将进一步收紧;需求方面,铜与基建投资相关性较高,未来随着宏观逆周期调节政策逐步深化,基建投资有望推动下游需求转好,铜价或将逐步回暖。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们建议关注铜陵有色、江西铜业、紫金矿业、云南铜业。
  特朗普弹劾案逐步升温避险情绪短期支撑金价:本周美国10月工业产出受GM罢工影响短期下挫,但零售数据表现强劲,季调后CPI刷新3月以来新高,经济数据支撑下美联储12月维持利率不变几成定局。避险情绪方面,中美贸易谈判持续推进,但距离阶段性协议落地仍需时日;美国众议院议长周四表示特朗普在通乌门丑闻中存在贿赂行为,尽管共和党掌控的参议院不太可能通过弹劾,但市场仍有一定顾虑,避险情绪推动下COMEX黄金回升0.78%,收于1468.50美元/盎司。中长期看,全球经济放缓趋势尚未逆转,低利率乃至负利率环境有望成为贵金属价格温床,建议关注中金黄金、山东黄金、盛达资源、银泰黄金。
  长期关注低估值加工股推荐云海金属、楚江新材:目前金属加工板块整体估值仍处于较低水平,我们建议重点关注低估值且业绩稳健的加工类个股,继续坚定推荐“与宝钢牵手加速汽车轻量化进程的镁业龙头”-云海金属、“向军工新材料及高端设备进军的铜加工龙头”-楚江新材。
  风险提示:美国经济数据超预期国内需求持续萎靡

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