一周财经
　　财经要闻
　　11月16日，央行发布2019年第三季度中国货币政策执行报告，关于经济、物价、政策、包商银行处置进展、中小银行风险、LPR和MLF利率下调、人民币汇率“破7”、离岸央票、永续债，统统有谈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　点评
　　五大要点包括：1、坚决不搞“大水漫灌”，防止通胀预期发散；2、面对“两难”，把握好调控的度，用好结构性政策；3、LPR改革成效初步显现，抓紧研究出台存量贷款利率基准转换方案；4、接管包商银行及时“止血”，要从根源上解决中小银行发展体制机制问题；5、人民币汇率更加市场化，完善在港发行人民币央票常态化机制。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　11月15日，央行发布消息称，对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点的第二次调整，释放长期资金约400亿元。同时，开展中期借贷便利（MLF）操作2000亿元。对冲税期高峰等因素后，银行体系流动性总量处于合理充裕水平，当日不开展逆回购操作。由于当日无逆回购和MLF到期，共计释放约2400亿元中长期资金。
　　点评
　　在没有MLF到期的情况下在10月和11月两次开展MLF，一方面，是进行中长期流动性投放和对冲缴准缴税，表明在经济下行压力加大背景下，货币政策量价配合加大逆周期调节力度；另一方面，也是加大MLF操作规模、提高操作频率来强化LPR锚的作用。从报价机制上看，新LPR报价以MLF为定价基准，而资金成本也是LPR报价在MLF基准指数加点数的主要参考，央行通过提高MLF操作频率来加大对LPR报价的指导，也通过加大MLF操作规模投放中长期流动性来引导资金成本下行，最终引导LPR下行以实现降低实际融资成本的目的。