需求继续好转,对油价构成支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】原油需求处于温和转好中,对需求企业而言,72 美元附近的价格具有一定的吸引力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)说明它可以反映目前供需面的一个可接受的较低价格。因此,由供需面来判断,此轮调整已经基本到位,后市或将呈现振荡筑底的过程。而目前还处于传统取暖油消费旺季,若后市再度出现大幅降温,油价或得到强劲支撑继续上行。
政策预期将成此阶段油价关注重点。从中期来看,政策影响是短暂的,一方面,目前全球经济还主要以恢复为主,太过密集的加息动作或将对经济造成一定冲击。另一方面,商品市场经过这一阶段的深幅调整已经消化了利空政策,后市走势要看政策预期的变化及相应政策推出后的影响。总的来说,接下来市场对政策的关注度提高,对紧缩政策的出台已经做好了准备。
原油市场动能未衰减。从原油市场动能来看,市场对油价后市仍处于乐观预期中,调整不仅未令恐慌情绪蔓延,反而给了多头更好的建仓机会。因此,预计经过此次调整之后,多头积蓄了一定的动能,拿到了相当的筹码,只等待反弹机会的到来。
振荡修复后走强可能性较大。原油需求处于持续转好的过程中,供需面决定72 美元是油价的低点。系统性风险修复过程中,油价或将在此位置振荡筑底。
接下来,主要关注政策预期将如何变化。根据我们的分析,原油市场目前已经逐步消化了利空政策,后市油价受政策影响再出现大幅下跌的可能性不大。而从原油市场动能来看,正等待时机反弹,因此,我们预计2 月份原油或将在72 美元附近振荡筑底后,重新上行,或将摸至前高83 美元。
节前清淡,建仓等待节后反弹。2 月份,春节长假前,国际原油处于振荡修复期间,国内燃料油现货较为清淡,价格将以持稳为主,对期货价格的指引不大,沪燃料油或呈振荡整理走势,振荡区间主要在4400-4500 元/吨之间;春节长假之后,原油经过振荡之后有走高可能,而国内燃料油现货市场供需良好的格局还将持续,随着工厂开工,库存减少,现货价格可能继续走高,将带动期价上行,预计将摸至前高4700 元/吨附近。因此,建议春节前沪燃料油尽量以短线操作为主,可适量逢低建多仓留至假期结束。