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研究报告:第一创业-交易所信用债日评-100204

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-02-06 08:38:16
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 冯佳
研报出处: 第一创业 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 140 KB 分享者: yu****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          公司债  —  短端债成交为主,房产债仍活跃
        今日沪深公司债指延续上行态势,成交较昨日亦有增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】盘中成交仍以短久期债项为主,5  年以下的房地产公司债仍是主力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)08  新湖债、08金发债成交较昨日放大,并伴随收益率的小幅下移。08  新湖债剩余1.4年的行权收益率跌至2.52%,甚至低于08  上港债,成交3238  万元。
        09  金丰债作为较为优质的3  年期个券,在房地产公司债中具有行业稀缺性,自上市以来市场已给与较高溢价,目前其收益率水平4.79%,甚至低于保险可投资的09  苏高新,今日成交2059  万元。
        另外,资质中等的09  泛海债、09  名流债亦有价量齐升的表现,成交均超过千万。较其资质稍差的09  银基债、09  宏润债虽然收益率高企,但成交微小,且下移幅度有限,对于投机资金,仍具有一定的交易机会。
          交易所上市企业债  —  09  海航债持续活跃,高风险城投债亦有表现沪深两市企业债今日小幅上行,短端债项收益率明显企稳,3  年及其以上期限的个券收益率延续下移趋势,其中的低评级、高收益城投债项维持活跃态势,仍然是盘中成交主力,包括新旧铁岭债、08  长兴债、09宜城债、09  怀化债和09  鹤城投等。这类高风险城投债在1  月的下行通道中受益较小,目前仍具有交易型机会,带动成交放大。
        昨日上市的09  海航债单日成交超过1.10  亿元,到期收益率小幅回落。
        该债的行权收益率6.92%仍属于7  年期限附近的高位,并具有一定的行业稀缺性,因而受到资金青睐。目前收益率水平与同期限的09  江阴债等城投债利差缩小,预计未来下行空间不大。

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