净利润同比增长  101%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年公司营业收入和归属于母公司的净利润分别同比增长  28.6%和101.15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）净利润增长率达到收入增长率3  倍以上，主要得益于公司规模效益所带来的毛利率的提高和成本费率的降低。
        2009  年公司酵母产能增长50%。主导产品酵母、酵母抽提物、生物饲料、营养健康产品均保持较好地增长。国际化进程继续推进，出口收入同比增长  53.65%，明显超过国内市场销售收入增长率。
        销售毛利率同比上升  2.79  个百分点，营业费率和管理费率创五年来新低。由销售规模不断扩大而带来的规模效益显现，公司的盈利能力明显提高，期间费率同比下降2.85  个百分点。
        未来公司的经营规模及业绩仍将快速提高。随着09  年投产项目的陆续达产，以及2010  年下半年崇左三期  1.5  万吨酵母及深加工产能投产（0.8  万吨酵母提取物、5000  吨酵母）、2011  年埃及基地  1.5  万吨酵母产能的建成，公司未来业绩增长较为明确。公司2010  年计划实现主营业务收入  20.6  亿元，预计到2015  年，公司可望实现50  亿元的销售收入，年均增长超过20%。
        公司定向增发方案尚在进程之中。增发使得管理层利益与股东利益趋于一致，有利于从机制上解决管理层激励问题，预计增发可提升公司每股收益0.08  元-0.10  元。
        估值与评级。不考虑增发对业绩的影响下，预计公司  10-11  年EPS  分别为  0.99  元、1.24  元，对应动态市盈率分别为  31.9  倍、25.4  倍，给予“买入”评级。
        风险提示：新建项目进程低于预期，出口受阻及人民币升值等超预期