主要结论：
          2010  年1  月，小盘股依旧表现抢眼，小盘股相对大盘股的相对收益高达8.18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】估值、股价两个长期有效的因子继续保持较好的表现，月度相对收益继续保持为正。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）盈利因子表现得到持续改善，连续两月相对收益也为正。
        动量因子本月相对收益也为正，本月是股票间反转效应并不明显的少数月份之一。运营因子与换手率因子本月表现较差，运营因子滚动12  个月月度相对收益的均值接近于0，表示过去12  月间，运营因子并没有表现出很好的股票筛选的区分度。
          本月量化策略表现优异。从相对收益角度看，大多数样本空间下的量化策略的相对收益均为正。从相对申万A  指的超额收益来看，行业中性下的量化策略连续9  个月跑赢市场，稳定地小幅跑赢市场基准是行业中性量化策略最大的优势所在。从2009  年5  月至2010  年1  月，在所有A  股下，非行业中性与行业中性的量化策略分别跑赢申万A  指33.0%、23.4%。
          本月估值因子整体继续表现良好。PB  因子在四个样本空间下相对收益为负，但由于PE  因子与PB  因子有一定的互补性，由PE、PB  等因子构建的估值因子却仍然表现较好。在所有样本空间下，估值因子的相对收益均为正，低估值股票继续跑赢高估值股票。
          本月盈利因子表现十分优异。在所有样本空间下，所有的盈利类因子的相对收益均为正,高盈利的上市公司表现较好。在多数样本空间下，盈利因子过去六个月的月均相对收益已经转正，比起2009  年上半年相对收益持续为负，盈利因子近期的表现有了明显地改善。
          本月动量因子表现比较特别。1  月动量因子的相对收益多为负，12  月动量因子的相对收益均为正。在本月的市场调整过程中，跌的最多的股票并非2009  年12  月涨得最多的股票，而是2009  年全年涨幅最大的股票。股票间短期表现出动量效应较为罕见。
          本月换手率因子整体表现并不十分突出，但是值得注意的是，在非沪深300成份股、非中证800  成份股样本空间下，换手率因子的相对收益大幅为正。
        这意味着对于中小市值股票而言，前三个月换手率高的股票表现明显较差，在构建中小市值股票的选股模型应尽量避开这类股票。