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中海发展研究报告:上海证券-中海发展-600026-今年业绩看油运-100204

股票名称: 中海发展 股票代码: 600026分享时间:2010-02-05 15:38:49
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 冀丽俊
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级: 跑赢大市
研报大小: 218 KB 分享者: e虾****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

动态事项:
        就近期调研情况做动态报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主要观点:
        预计  COA  合同运价运量小幅上涨
        从2009年沿海煤运COA合同的完成情况来看,实际完成5400万吨,完成率为80%;由于电厂自有运力和其他运力的进入,公司在沿海煤运的市场份额逐年下降,目前为20%左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2010年COA合同谈判已经接近尾声,预计2010年合同运价较上年上涨5-10%,运量增长10-15%,运量与运价的涨幅低于预期;2010年由此部分带来的收入和利润增量不大。可以看出,目前的市场运价主要是由于需求回暖和恶劣天气使得运输相对紧张造成的,显示货主对于2010年的经营情况相对谨慎。由于公司与大货主的长期合作以及COA合同签署,市场运价的变化反映在公司的运价和利润上相对滞后,大约滞后6个月左右。
        

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