1)  关注全球通胀的上升风险
        最近几个月，新兴市场和发达市场的通胀率都已从极低水平开始上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全球总体通胀率明显上升，而核心通胀率也出现了小幅的上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        受能源价格较大基数效应的影响，发达经济体总体通胀率的升幅高于新兴经济体，但核心通胀率的表现截然不同。新兴市场的核心通胀率已逐步开始正常化，不断接近上个周期的中期水平，而发达市场的核心通胀率已稳定在极低的水平。
        发达市场的总体通胀率将很快见顶，但新兴市场的通胀率还有更大上升空间。当地大宗商品价格目前落后于国际市场价格。需求面的压力可能也会转化为核心通胀率的进一步上升。此外，总体通胀率与核心通胀率之间往往存在着潜在的连带关系。
        新兴市场的核心通胀率虽然在持续正常化，但货币政策仍然非常宽松，今后将有收紧的必要。反之，发达经济体将有必要使政策利率保持在目前的极低水平。
        如果新兴市场央行应对积极，各国不同的政策利率道路应当也会转变为货币升值压力，货币政策面临两难境地的可能性也会随之升高。
        2)  高盛全球经济领先指数：1月GLI指数同比转正，但增速放缓全球领先经济指数转正
        1月全球领先经济指数终于转正，同比上涨1.7%（12月同比下降0.1%）。同比数据大幅上涨的原因是去年基数较低。1月领先指数环比上涨1.25%，强于12月（环比上涨0.89%  ）。需要指出的是，近几个月领先指数上涨的主要驱动力是工业生产大幅扩张。如果去除该因素，其它数据显示经济好转的趋势正在放缓。
        大部分子指数都在上涨。ISM指数继续上涨，已经达到2007年秋季以来的最高值。但是新增订单减存货指数略有下滑。美国新增失业申请人数有所下滑，但下滑幅度小于过去4个月。消费者信心指数，高盛工业金属指数以及Belgian制造业指数都略有上涨，但上涨幅度有所减弱。韩国出口数据经过季节调整后略有下滑，是为数不多出现下滑的子指数。
        复苏强劲但增速放缓
        总体来看，全球经济领先指数显示经济依然处在复苏的轨迹上，只是复苏步伐有所减慢。绝大部分子指数都在上涨，但上涨速度明显放缓。我们判断2009年4季度经济高速增长主要由库存周期推动，未来几个季度我们会看到经济增速出现放缓的迹象。