投资要点：
          2010  年新增贷款7.58  万亿到8  万亿，超预期的概率不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1、从贷款供应来看，在央行月度调控的措施下，信贷超预期投放的概率大幅降低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2、从满足固定资产投资需求来看，信贷并不需要超额投放。
        3、  2010  年信贷投放的节奏也会更加均衡，预计四个季度投放比例将会是30%，30%，25%和15%。
          2010  年4  月和7  月为重要的加息时间窗口。如果经济企稳能得到进一步确认，而价格指数上涨过快，则加息可能会提前。
        1、除加息外的货币政策工具均已开始使用，市场对于央行进一步动用利率工具的预期越来越强烈。
        2、  06  年4  月的加息背景：  GDP、工业增加值增长稳定，宏观经济存在投资过热，人民币升值压力及流动性过剩的问题
        3、  04  年10  月的加息背景:  GDP、工业增加值增长稳定，宏观经济存在通胀压力和投资过热问题。
          业绩的确定性和低估值，并没有使得银行板块在二级市场有良好的表现，银行股缺乏系统性投资机会。主要受三个因素制约：1、提高资本充足率要求，实为要求银行的长期增长方式转型为资本节约化，而对吃息差的方式过度依赖短时间难以改变。同时去杠杆化的过程，也将推动银行业短期ROE  水平下移。
        2、随着对房地产的调控，以及对信贷违规入市的全面清理，政府融资平台贷款质量的不确定性在增加。
        3、银监会监管措施频出，加深了市场对银行业存在较大潜在风险的忧虑。
          阶段性投资机会或将出现在加息窗口期，若年内出现二次加息，则为最佳投资机会。
        1、如果首次加息时点提前至4  月份，意味着更多的新增贷款将享受加息带来的额外收益，有助于银行业绩超预期。另外加息时间提前，也为本年的二次加息提供了较长的时间窗口。
        2、加息对业绩的贡献需要在下个季度体现，如果随之出现二次加息的话，业绩再次超预期将得以强化，此时将构成银行股最佳的阶段性投资机会。