宏观环境暖风频吹工业金属有望止跌回升：本周我国央行开展4000亿元1年期MLF操作，中标利率3.25%，较上期下调5个基点，稳增长决心坚定带动本周沪铜上涨0.74%，收于47360元/吨；沪铝上涨1.41%，收于14035元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】铜方面，今年以来大型铜矿产量普遍下滑，其中全球第一大铜矿前三季度产量同比下滑7.9%，同时智利罢工等意外事件加大矿端不确定性，铜供应端或将维持紧张局面；冶炼方面，受10月TC价格上涨11%影响，冶炼企业利润回暖，数据显示10月铜冶炼活动指标环比回升3.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）未来随着宏观政策调节作用逐渐显现，下游需求转好，铜板块业绩将显著复苏。我们建议关注铜陵有色、江西铜业、紫金矿业、云南铜业。
　　贸易形势转暖挫伤金价贵金属短期承压：本周美国10月非农就业数据意外强劲，联邦基金利率期货暗示美联储12月降息概率为仅为15.9%，叠加欧洲经济持续低迷且英国脱欧再度陷入不明朗状态，美元大受提振冲至98.39高点。贸易方面，经近两周建设性讨论，中美代表同意随协议进展分阶段取消加征关税。在中美关系转暖且美国数据强劲双重压力下，市场避险情绪急速降温，挫伤贵金属价格，COMEX黄金下跌-3.19%至1462.90美元，白银下跌-6.88%至16.82美元。贵金属短期承压，板块回调或带来阶段性投资机会，建议关注中金黄金、山东黄金、盛达矿业、银泰黄金。
　　长期关注低估值加工股推荐云海金属、楚江新材：目前金属加工板块整体估值仍处于较低水平，我们建议重点关注低估值且业绩稳健的加工类个股，继续坚定推荐“与宝钢牵手加速汽车轻量化进程的镁业龙头”-云海金属、“向军工新材料及高端设备进军的铜加工龙头”-楚江新材。
　　风险提示：美国经济数据超预期国内需求持续萎靡