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鄂武商A研究报告:申银万国-鄂武商A-000501-2009年报点评-100205

股票名称: 鄂武商A 股票代码: 000501分享时间:2010-02-05 09:45:22
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 金泽斐,周佳敏
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 169 KB 分享者: may****cn 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        年报业绩符合预期:2009  年,公司实现营业总收入79.38  亿元,同比增长19.73%,营业利润4.12  亿元,同比增长9.94%,实现利润总额4.28  亿元,
        同比增长13.99%,归属于母公司的净利润2.39  亿元,同比增长32.35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】扣除非经常性损益后的净利润1.93  亿元,同比增长1.92%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        百货改造升级促进内生增长:2009  年度,国际广场持续引入国际品牌进驻,提升了MALL  商圈的空间。武汉广场进行了开业以来最大力度的调整升级,扩大了化妆品类和女装的经营,实现优势品类规模化。世贸广场调整转型,营销管理创新,华中地区首席黄金珠宝大卖场已具雏形。亚贸广场完成外立面改造,经营调整完成,发展势头迅猛;建二商场对品类进行结构优化和提档升级,完善功能性服务。众多项目的改造升级全面提升了鄂武商的竞争力,打开了未来业绩增长的空间。
        量贩规模迅速提升,外生增长迅猛:2009  年新开网点16  家,改造门店4  家,新增经营面积14.7  万平方米,网点总数达到67  家,其中:市内网点数达到36  家,省内二级城市网点31  家。公司2010  年将加大重点二线城市的拓展力度,预计将新开10-15  家网点,并对原有经营网点实施效益提升。
        收购十堰人商,谋求鄂西北战略发展空间:公司作价13,077.18  万元全额收购十堰人商100%股权,2010  年1  月1  日起,公司接收十堰人商全部资产、债权债务及人员,并行使全部管理权利。结合之前已在十堰已经开设的4  家武商量贩超市,收购将奠定公司在鄂西北的零售霸主地位。
        武商摩尔城扩建项目全面启动:该项目预计2010  年9  月实现主体结构封顶以及进行设备安装和内外装饰。公司之后将全面启动招商工作,大力引进并签约国际一、二线奢侈品牌,以及新型娱乐一体项目,完善摩尔城功能。

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