扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 投资策略 > 正文

研究报告:长城证券-行业比较周报:市场风险偏好提升,经济下行压力仍存-191110

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-11-11 16:33:10
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪毅,王小琳
研报出处: 长城证券 研报页数: 32 页 推荐评级:
研报大小: 3,400 KB 分享者: liy****388 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  整体来看,近期市场风险偏好有所提升,但经济下行压力仍存。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩方面,企业盈利全面复苏可能性较小,行业龙头能够保持盈利稳定性,但中小企业生存环境较为恶劣;三季报中小创偏成长方向的部分行业业绩环比改善,但整体仍无大的起色。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)宏观经济形势方面,从10月份PMI数据来看,经济下行压力仍较大,后续仍然面临政策面发力和基本面压力的再平衡。货币政策及流动性方面,MLF超预期降息一定程度上缓解流动性收紧的担忧,但是猪价引发的“类通胀”仍有可能对稳健货币政策形成制约;此外美联储年内再降息的概率降低。中美贸易方面,中美双方同意随协议进展分阶段取消加征关税,和之前相对谨慎的发言相比,本次表述确定性较大,但我们仍需注意贸易问题的长期复杂性。
  外资方面,MSCI公布指数调整结果,204只股票(其中包括189只中盘股)将以20%的比例直接被纳入MSCI中国指数,现有268只成分股的纳入比例将由15%提升至20%。短期来看,MSCI大规模扩容,叠加MLF超预期降息、人民币汇率升值、中美贸易摩擦进一步缓和、国内外市场风险偏好提升等利好因素,北上资金净流入仍将持续,建议关注扩容相关标的,尤其是新纳入标的的短期机会。
  行业配置建议:(1)受MSCI扩容影响,短期建议关注外资偏好的食品、家电、银行、非银等行业龙头。从稳定、估值低的角度考虑,四季度也建议配置安全边际高的金融、地产龙头。(2)贸易战短暂“停火”后,前期受到关税影响的行业如汽车、半导体、轻工、航运等可能迎来一波估值修复行情,可持续关注贸易协定的进展情况。(3)“科技创新”主线近期表现分化,但仍是长期配置的方向。
  风险提示:经济超预期下行风险;海外市场大幅波动风险;相关政策落地不及预期。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com