喧嚣之后回归理性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与开市初期的短暂火爆形成鲜明对比，创业板市场在近两月表现出新的运行特征，包括：（1）新股上市首日表现渐趋平淡；（2）板块与主板走势日趋同步；（3）整体估值水平持续下降；（4）个股分化加剧，“破发”出现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        估值中枢仍将下移。我们判断，我国创业板市场已告别了“以稀为贵”的初期，整体估值泡沫在未来还存在释放空间，板块估值中枢仍将继续下移。
        高发行水平是难有好表现的主因。我们认为，高水平发行、主板市场比价效应、政策从严监管等因素共同造成了创业板市场估值中枢持续下移，但高水平发行无疑是首要主因。表现为，创业板公司的高价发行大幅度透支未来成长性，在持续扩容以及投资者风险意识增强背景下，市场参与热情显著降低。
        前28家公司解禁加速整体价值回归进度。首批28  家创业板公司机构配售股的解禁将加速创业板市场整体价值回归进度，同时在比较效应下，部分发行水平过高、受机构冷落的公司或将在未来一段时间接连出现“破发”情形。
        部分个股投资价值初显。短期来看，我们认为创业板市场整体仍然高估，风险有待进一步释放，但同时伴随估值水平的不断回落，有望从价值回归向价值发现阶段过渡，其中部分优质个股的投资价值也逐渐显现；我们建议重点关注部分基本面优良、核心竞争优势突出、成长性相对当前估值具有一定吸引力的公司，例如合康变频、鼎汉技术等。