报告摘要：
        第一部分：市场
          A股自身
        本周上证指数收2989.29点，跌4.5%，目前P/E为27.5倍，2003年以来的历史均值为29.6倍，P/B为3.3倍，2003年以来的历史均值为3.1倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪深300指数收3204.16点，跌4.8%，P/E为26.4倍，2006年7月以来的历史均值为27.8倍，P/B为3.2倍，2006年7月以来的历史均值为3.9倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）深圳综指收12137.2点，跌3.6%，目前P/E为49.2倍，2003年以来的历史均值为22.4倍，P/B为3.6倍，2003年以来的历史均值为3.0倍。中小板综指收5665.33点，跌2.2%，目前P/E为62.5倍，P/B为6.3倍。
          国际比较
        全球主要指数静态P/E、P/B估值比较，无论是和成熟市场还是新兴市场中的“金砖四国”比较，目前A股市场的估值水平绝对值排名靠前。上证、沪深300和深证指数P/E为31.6、26.5和48.2倍，道指、标普和那指P/E为15.1、18.5和35倍，印度、俄罗斯和巴西股市P/E为25.2、27.9和20.3倍。上证、沪深300和深证指数P/B为3.2、3.1和4.3倍，道指、标普和那指P/B为2.6、2.2和2.6倍，印度、俄罗斯和巴西股市P/B为3.3、1.2和2.0倍。（国际比较数据取自bloomberg，其pe数据为剔除非经常性损益的数据）
          AH情况
        AH股溢价水平目前为19.44%左右，历史最低值为-13.38%。
        第二部分：行业
        申万23个行业中，7成行业目前的P/E水平处在2003年来的历史平均水平以下，1成行业的P/B水平处在2003年来的历史平均水平以下。从相对估值来看（（行业P/E/上证A股的P/E）-1），7成的行业相对估值水平在历史平均水平以下。
        相对历史均值向下偏离最多的五个行业是房地产、建筑建材、采掘、化工和黑色金属行业，相对历史均值向上偏离最多的五个行业是交运设备、纺织服装、商业贸易、餐饮旅游和信息服务行业。
        第三部分：风格
        风格板块方面，大盘股P/E  接近历史平均水平。从相对估值偏离均值的程度来看，大盘和低市盈率相对估值水平偏离均值为1.3  和0.9  个标准差，大盘历史最小偏差为-4.7  个标准差，小盘和高市盈率风格板块偏离均值为3.0  和-0.6  个标准差，小盘历史最大偏差为3.9  个标准差，小盘相对其他风格股票的走势在减弱。