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栋梁新材研究报告:天相投顾-栋梁新材-002082-需求升产能放,09年净利润增63.5%-100119

股票名称: 栋梁新材 股票代码: 002082分享时间:2010-02-05 08:33:54
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵军胜
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 182 KB 分享者: iv****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2009年报显示,公司全年实现主营业务收入63.48亿元,同比增长8.77%;利润总额为1.52亿元,同比增长62.29%;净利润1.23  亿元,同比增长62.9%;归属于母公司所有者的净利润为1.21亿元,同比增长63.5%;  每股收益为  0.51元,同比增长59.38%;分配预案每10股派1.30元(含税)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        业绩提升的原因:国内市场需求的增长、公司新产品研发及市场拓展、产能释放和所得税率的下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1、房地产的持续复苏和公司大力推广断桥隔热门窗型材和铝塑产品带动公司主导产品建筑铝合金型材销售收入的增长,同时毛利率提升使得公司在铝材加工收入基本保持不变的情况下利润大幅上升;2、国内PS版厂家的扩产带动了PS  版铝板基需求量的增加,公司年产3  万吨高精度PS  版、CTP版铝板基生产线的投产提升公司产品附加值较高的PS  版铝板基产品的销售结构比重。3、公司2009  年被浙江省认定为高新技术企业,公司享受15%的所得税优惠政策。
        定价模式传导成本上涨压力。2009年以来公司原材料铝锭价格一直持续上涨。12  月份较1月份增长37.5%。但是在需求旺盛的情况下,公司采用电解铝价格加加工费的定价模式保持公司稳定的盈利水平。各季度基本保持了4%左右的毛利率水平。
        产能释放和扩展提升未来业绩。公司计划增发不超过4000万股募集资金建设年产5万吨节能铝合金型材项目,该项目包含已建成的1.5吨的立式粉末技改项目。该项目完全投产将会年产粉末喷涂隔热铝合金型材2万吨、氟碳喷涂隔热铝合金型材0.8万吨、氧化电泳隔热铝合金型材1.2万吨和阳极氧化工业铝合金型材1万吨。目前公司已建成的立式粉末喷涂生产线技改项目正在试生产,预计2010年1季度将投产。这将新增挤压生产线6条,立式粉末喷涂线1条。该项目受益国家节能政策。

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