投资要点
        事件：
        公司公布  09  年报，2009  年实现营业收入127056  万元，同比增长28.34％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现营业利润8610.17  万元，同比增长31.35％；实现净利润（归属于上市公司股东）14291  万元，同比增长5.62％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）扣除非经常性损益项目后，经营活动产生的净利润为6023.78  万元，同比增长17.70%。摊薄后每股收益为0.26  元。
        点评：
        仍在快速扩张后的消化期，收入增速高于利润增速。
        公司采取了重资产扩张战略，07  年至今连续新建、收购了5  家高星级酒店，2  年时间内由一家地处长沙的单体店成长为高星级连锁酒店。09  年的总资产规模为07  年的1.7  倍，固定资产占总资产的比例也由40%快速提升至60%。
        重资产外延扩张，令公司扩张前期的资产、收入、利润增速并不匹配。潇湘华天（07  年底开业）、北京世纪城华天（08  年开业）、长春华天（09  年初开业）等新酒店开业前期成本费用较高，利润贡献未能体现，导致公司收入增长连续高于利润增速。