◎  亿城股份（000616）:  维持“买入”评级(中信证券)
        要点：
        通过对青龙湖项目的实地调研,我们调高了对该项目的价格估计(从14500  元/平米调整到20000  元/平米)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其主要原因是该项目为联排和独栋别墅,土地本身为坡地,周边绿化环绕,交通便利。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到亿城的产品开发能力,我们认为20000  元/平米的价格估计是谨慎的。我们因此调高公司NAV  到10.63  元。青龙湖项目是2012  年后公司业绩中流砥柱,我们强烈建议投资者实地考察项目。
        结论
        我们继续上调公司盈利预测到2009/2010/2011  年0.47/0.61/0.96  元/股。在没有融资需求的情况下,公司2009年业绩大幅超越市场预期,甚至超过了我们的预期,且预收款充盈。经过对每个项目的微观调研和北京购房中介了解中关村软件园项目销售形势,我们认为虽然盈利预测又一次远远超过其他机构,但这应该是公司未来业绩最客观的预期。当前公司股价7.19  元/股,对应2010  年PE  不到12  倍,对应2011PE年不到8  倍,且2011  年业绩即将锁定。NAV  折价达到32%,资源价值被严重低估。未来催化剂包括中关村软件园项目开盘,青龙湖项目样板房开放,在环渤海区域新增土地储备以及北中国海度假物业价值被发现等。我们上调公司目标价到NAV平价,即10.63  元/股,继续维持“买入”的投资评级。