本周回顾分析
        上周股指继续大跌，上证指数收于2989点，下跌4.5％，沪深300下跌4.8％，深圳成指下跌3.6％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市成交7952，急剧萎缩四成。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        医药、农林牧渔、食品饮料跌幅较小，有色金属、保险、房地产等大跌。
焦点回顾与展望
        上周央行发行的一年期央票的收益率意外停止上升，持平于1.9264%。上周央行操作仅有600亿元，净投放规模达1460亿元，已是连续第二周净投放。本周二央行仅发行了100亿元的一年期央票，惯常的28天正回购操作连续第三周暂停。并且招标利率是连续第二周持平。本周到期央票及正回购为2660亿元，在周二地量发行的背景下，预计仍将实现大幅净投放。当然这有春节前资金需求量较大的时点要求，不排除春节过后央行可能恢复上调央票利率，同时加大发行量，来促进资金的回笼。
        此外，市场关注的新增贷款，据媒体报道出现较大的变化，在一度高达1.6万亿元后，又通过多种途径压缩，即银行主动压缩贷款规模、贷款回收大于新增，加上压缩到期票据，将信贷资产转换成理财产品等，估计1月新增贷款仅在1.2万亿元上下。而1季度控制目标是2.4万亿元，1月贷款规模的下降，达到了均衡放贷的目的，对实体经济、股市等都有正面意义。
        股市已经大幅下跌，短期是较为充分的反应了之前的政策收缩。从当前的情况看，紧缩的政策暂时有所缓解，市场予以正面反应，有望出现企稳反弹的行情。