截止到2月3日，2010年以来上证综指的最大累计跌幅已经达12.58%，而在2009年一度表现强势的个股在2010年的累计跌幅也已超20%，如上海汽车、世联地产、国阳新能等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而从最近一周的市场表现来看，在连续杀跌后大盘反弹需求强烈，各项技术指标处于严重超卖状态，同时市场人气较为低迷，恐慌盘也几度涌现，因此在这种状况下再度斩仓出局的意义并不大，相反在消化不利因素后，市场仍存反弹契机，而经济复苏进程的快慢，政策退出的节奏掌握，市场结构性调整的发展变化以及蓝筹股表现强弱都将是成为未来反弹是否顺畅的关键。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        政策积极信号已现
        导致此轮股指快速调整的一个重要原因就是政策的超预期调控。自去年十月以来，央行就不断通过公开市场操作回笼资金，而进入2010年，在经济复苏逐步稳固以及通胀预期增强的背景下，这种趋势就更加明显，包括对信贷资金的限制、存款准备金率的上调以及对房地产的严厉限制措施接连出台，而新股又呈现密集发行之势，市场流动性趋于紧张。然而政策面正在发生积极的变化，包括央票利率连续两周企稳，人民日报发表专题文章认为中国股市仍将平稳上行表明在春节临近股市下跌的背景下政策维护股市稳定的意图较为明显，政策的积极信号已经显现，这将对股指反弹形成一定的支撑。
        估值支撑为大盘反弹提供基础
        考虑到目前国内经济基本面持续向好的趋势仍未改变，目前市场的动态估值水平正处于合理的区间范围之内。统计显示，目前国际成熟市场的动态估值在16倍左右，新兴市场的动态估值在19倍左右；截至2010年2月2日收盘，我国上证市场全部股票的平均静态市盈率为25.73倍，深圳主板市场全部股票的平均静态市盈率为38.47倍，考虑到2009年和2010年上市公司有望分别实现30％和20％的增长速度，则我国上证市场和深圳主板市场全部股票2010年的平均动态市盈率分别为16.4倍和24.66倍。我国股票市场的动态估值水平正在趋近于海外成熟市场，从上述数据来看，我国股票市场的估值与其之间的差距并不大。因此，目前市场的估值水平为大盘反弹提供支撑。
        短线超跌使得大盘存在反弹需求
        从技术上看，目前大盘的中期技术图形和技术指标的走好尚需时间，但短期的技术指标显示大盘短线存在继续反弹的可能。从均线来看，5日均线已经开始拐头向上，10日均线也即将走平，而KDJ已经形成第一次低位金叉，MACD绿柱开始缩短。因此，多数技术指标显示大盘在经过了短期调整之后存在反弹需求。从2009年11月中旬开始至今的调整，大盘回调幅度已经接近10％，不少板块和个股的调整幅度已经接近20%，多数板块和个股在短线的继续大幅杀跌的可能性较小，因此，未来大盘继续反弹的概率较大。