公司业绩低于预期 报告期内公司实现营业收入409,732.96 万元,其中房地产业实现营业收入201,995.56 万元,金属制品业实现营业收入207,737.40 万元,比上年度增长27.98%;实现净利润33,474.27 万元,其中房地产业实现净利润29,937.22 万元,金属制品业实现净利润3,547.33 万元,比上年度增长1.27%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司业绩略低于预期,主要原因是受毛利率下滑以及结算的产品以及进度有关。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2010年毛利率有望稳步回升 报告期内,公司房地产业务毛利率为34.14%,毛利率比上年减少7.64%。主要是因为上半年结算的水岸星城项目由于08年行业调整以及结算产品等原因毛利率只有28.97%,较年初下滑14.99%,拖累整个地产业务毛利率。而金属制品的毛利率也因为受整个整个经济环境的复苏进度影响,也比上年下滑4.48%,维持在15.59%的水平。2010年随着福星国际城一期、孝感国际城等毛利率较高的项目进入结算,预计毛利率将稳步回升,而金属业务也将随着经济复苏逐步巩固,毛利率也将有望得到回升。
公司扩张步伐加快,有再融资需求 09年底以来,公司扩张步伐明显加快,在武汉城中心通过旧城改造模式频繁拿地,使得土地储备大幅增加至少500万平米。快速的扩张也给公司的资金带来一定的压力,报告期内公司资产负债率57.64%,较三季度回升6.5 个百分点,公司现金5.68亿,短期借款和一年内到期的长期借款为5.2亿,虽然公司总体财务状况良好,但是短期现金压力偏紧, 公司有一定的再融资压力。
业绩锁定性偏弱 公司的预收账款9.42亿,只占2010年预计营业收入的20%,公司业绩所定性偏弱,如果今年市场销售显著低于预期的话,公司的业绩安全性缺乏保障。