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通信行业研究报告:安信证券-通信行业:车联网大幕即将开启,“科技新基建”先行-191104

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2019-11-05 16:42:43
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 夏庐生,彭虎,杨臻
研报出处: 安信证券 研报页数: 45 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 5,339 KB 分享者: lil****222 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ■车联网蓄势待发,通信基础设施“新基建”大幕即将拉起:车联网是通过移动通信技术实现车与车、车与人、车与路和车与云端的互联,以达到车辆协同控制、增强行车安全、提升效率的目的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与2G~5G蜂窝网络一样,网络基础设施是车联网的基础。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美欧日产业起步较早,政府已经在产业引导、法规政策上率先布局,并逐步实现商用落地。国内车联网产业虽然起步略晚,但我国顶层设计、部门协同、体系规范制定、标准验证等环节已经基本完成,道路通信基础设施有望“后发先致、先行部署”。根据测算,我们预计,未来3-4年车联网网络基础设施的市场空间有望达到1300亿元。
  ■ETC硬件+后应用空间巨大,全国车辆普及安装OBU,千亿RSU建设即将拉开序幕。ETC是基于DSRC的“初代”车联网应用,从基础设施上为5GV2X的演进和渗透打下基础:1、ETC改造先行(全国车辆普装OBU),RSU建设即将拉开序幕;2、从高速付费单一场景出发,ETC后应用市场有望延展到停车/充电/加油的缴费,城市拥堵治理及收费,汽车金融甚至碳排放交易等各种场景。我们判断,随着国务院推动ETC全面普及,后续相关配套政策如果陆续出台,将有助培育ETC后应用市场走向成熟商用。
  ■C-V2X有望成为国内车联网主流解决方案:C-V2X性能上优于DSRC,同时演进方向清晰(5GV2X),可以适应未来车联网低时延、高可靠的需求。我国在C-V2X专利地位和产业链准备上明显优于DSRC。综合考虑应用价值、成本性能、技术专利、产业成熟度等因素,我们预计C-V2X将成为国内车联网建设主要方式,初期将以LTE-V2X为主,后续逐步过渡到更适用于L4/L5级自动驾驶的5G-V2X。
  ■中国完成全球首次C-V2X“四跨”测试,国内产业链已就绪。V2X+AI是未来交通出行变革的终极模式。中国V2X从标准制定,到芯片、模组、设备和应用均迎头赶上,有望复制在ICT领域弯道超车的辉煌。10月22日~24日,全球首次“跨芯片模组、跨终端、跨整车、跨安全平台”的C-V2X应用测试在上海举行,体现中国V2X产业链准备充足,全球领先。
  ■政府发力科技新基建,“要想富,先修路”。V2X的建设重点从传统基建(铁路公路机场等)升级到了以信息基础设施为代表的科技新基建。2019年中央经济工作会议首度提出“科技新基建”,并将“新型基础设施建设”列为了2019年重点工作任务之一。2019年3月,工信部部长在“2019博鳌亚洲论坛”上指出“5G最大应用是车联网”。我们认为,国家层面推动V2X网络先行,全国车联网基础建设升级浪潮将加速到来。
  ■无论ETC还是C-V2X,路侧单元RSU都是建设先锋。车联网关键产业环节主要包括RSU、OBU、芯片/模组等。其中,路侧通信单元RSU是实现车联网网络连续覆盖的重要基础设施。RSU主要部署场景是交叉路口和公路道路,根据我们的测算,按照车联网建设保守(渗透率低,建设周期5~8年)和激进(渗透率高,建设周期3~4年)两种策略估算,RSU设备和外围集成的市场空间分别可达686亿和1132亿元,对应年均市场规模分别达到约110亿元和320亿元。
  ■投资建议:建议关注RSU设备公司万集科技、高新兴、千方科技、金溢科技、高鸿股份、东软集团(软件协议栈);OBU设备商均胜电子(旗下均胜车联);以及芯片/模组相关公司移远通信。
  ■风险提示:车联网网络建设进度不达预期;可通信车辆渗透率低于预期。
  
  

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