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s爱建研究报告:申银万国-S爱建-600643-重组预期决定公司合理价值-070508

股票名称: s爱建 股票代码: 600643分享时间:2007-05-08 17:00:41
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 励雅敏
研报出处: 申银万国 研报页数: 10 页 推荐评级: 中性
研报大小: 244 KB 分享者: ker****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2006  年公司实现主营收入7.6  亿元,同比减少22.79%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】净利润1550万元,同比增长101%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)每股收益0.034  元,无分配方案。爱建证券减值准备转回是年报扭亏的重要推动力。
          短期内地产业务仍将是公司业绩的主要驱动力,普陀建民村和颛桥配套商品房项目于2008  年开始结算。不过长远而言公司项目储备尚不足以支撑长远发展。
          爱建证券重组已成功,但公司实力一般、有一定历史遗留问题需要消化,且考虑到民营券商在市场上相对弱势,预期短期内公司仍将以经纪业务为发展重点。2007-2009  年分别贡献投资收益369、514、660  万元。
          集合资金信托计划的解禁和资本市场的大发展将推动爱建信托的收入出现稳定增长。预期未来3  年分别贡献投资收益443、601、756  万元。
          预期2007  年EPS  为0.163  元,BVPS  为1.43  元。鉴于无法对公司股改、重组进度进行精确预期,仍维持对公司的中性评级。

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