本文分析了公司09年报，认为公司主业在09  年高增长，10  年将延续高增长的态势，2010  年预测EPS  为0.57元，公司的价值按“10  年30  倍PE  +  持有已上市公司股权价值”估算，目标估值17.87元，给予“审慎推荐-B”投资评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2009  年收入、净利为4.4亿、0.8  亿，同比增长49%、163%，EPS0.38  元：受益于国内电信行业投资高速增长，公司的两大主业“网络配线系统”、“计算机技术开发”收入达3.1、0.9亿，同比增长69%、33%，毛利率为43%、49%；
        2009  年亮点是毛利率大幅度提升和规模效应明显：毛利率大幅度提升与3G  牌照发放后的运营商投资大幅增长有关，规模效应主要得益于管理费用率同比由17%降至13%；销售费用率08、09  年为6.5%、7%，同比略有增长；
        我们预测公司2010  年收入将有50%增长，动力有三：配线系统、软件外包、兼并收购：配线行业将维持高景气度；子公司易思博的对华为和运营商的软件外包业务在快速发展；软件业务的扩张还可通过兼并收购来完成；此外增发项目在10  年产生收益的可能性不大；
          公司持有的已上市公司股权价值约为每股0.77  元：公司间接或直接持有的股权相当于200  万元禾盛新材、71  万股中利科技，按2010  年2  月2  日收盘价计算，约合每股0.77  元；
          预估每股收益2010  年0.57  元、2011  年0.75  元：同比分别增长48%、32%；
          给予“审慎推荐”投资评级，目标估值17.87  元：考虑到公司近两年内的成长性，按2010  年30  倍估值，价值每股17.1  元，加上公司持有的已上市公司股权价值每股0.77  元，目标估值17.87  元，给予“审慎推荐-B”评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）