09年来水较少严重影响公司业绩：2009年8月份以后来水情况减少明显，在水电旺季时来水较少，对公司09年的业绩造成了较大的影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】即使在来水偏枯的情况下公司新投产的光照电站基本维持了盈亏平衡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        董箐电站2010年基本全部出力：董箐剩余两台机组有望在6月份前投产，由于6月份以后是来水旺季，董箐4台机组基本均在2010年得到出力。董箐电厂属于北盘江光的中游电站，发电小时要高于光照电站，预计未来核准电价不会低于光照电站，而两个电站的预计单位千万投资成本基本差不多，在发电小时高出1000的情况下，董箐电站的盈利能力将远高于光照电站。考虑到董箐电站在2010年基本全部发力，在来水合理的情况下预计贡献公司盈利可观。我们简单根据公司提供的最新数据测算了董箐电站的盈利，预计董箐电站贡献公司每股收益0.37元。  
        滚动开发完成后，内生增长空间较大：由于公司尚在滚动开发期，当年产生的现金流可能难以归还贷款，可能将用于新项目的资本金，如若滚动开发期结束，每年产生的经营现金流用于归还贷款，公司财务费用降低，业绩将实现内生性增长，我们假设公司总投资还款比例达到50%后，测算公司旗下电站的业绩将达到2.22元，公司滚动开发完成后依靠内生增长的空间较大。