经纪业务:本周日均股票基金成交额为1622 亿元、环比快速下降41%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010 年以来,市场日均股票基金成交额已达2437 亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周日均换手率1.08%、较上周下降39.3%。流通市值为14.3 万亿元、较上周下降4.1%,换手率的下降为本周交易额减少的主要因素。承销业务:本周完成中国一重等7 单IPO 发行,募集资金合计147 亿元,上市券商中,招商、东北、华泰证券均有项目发行,本周完成武汉中百配股项目,募集资金6.25 亿元,长江证券担任主承销商。本周完成9 家企业债发行,募集资金122 亿元,完成4 单公司债发行,募集资金74.2 亿元,今年以来共完成企业债券发行405 亿元。创新业务:本周融资融券完成第3 次全网测试;证券业协会发布实施《证券公司融资融券业务试点实施方案专业评价工作规程》等三项规则及专业评价专家小组名单。即日起专业评价专家小组将对券商试点实施方案进行评价;股指期货首次开户测试顺利完成。行业公司与动态:本周延边路股东大会通过广发借壳方案,证监会将受理对广发借壳的审批;中信产业基金首支基金募集资金达90 亿,国内居首;辽宁成大对成大生物的持股比例由54.79%增至62.51%;招商证券董事会授权公司融资融券规模50 亿元,提升直投子公司注册资本至5 亿元;国元证券董事会决议收购具备金融期货经纪牌照的期货公司。行业评级:维持行业增持评级。主要理由:(1) 创新预期已基本明确,股指期货和融资融券推进速度超出预期,而两项业务不仅为券商带来高额的增量收入,并将对行业产生深远影响。因此,融资融券和股指期货等创新业务推出将是行业的最大催化剂。 (2) 1 季度市场交易水平仍维持较高水平,券商业绩同比快速增长明确。个股推荐:我们仍承继4 季度策略“大好”的观点。首先,大券商对创新相对敏感,在目前市场对融资融券与股指期货推出预期明确的背景下,大券商受益程度最高;其次,大券商的估值相对便宜;随着市场走好,大券商的弹性也将显现出来,我们对大券商的排序是成大、中信、海通和光大。