对中国的担忧过度了
        虽然金属（尤其是铜）在本周初的表现较其它大多数周期性资产更加强劲，但在过去几天中，对中国货币政策紧缩的担忧加剧导致它们承受了极大压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为这些担忧存在误差，金属面临的真正风险来自于发达市场需求，而非中国需求。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尽管中国逐渐收紧宽松政策，但其风险依然趋向于通货膨胀和经济增长强于预期，因此中国的问题依然是需求过多，而非过少。鉴于我们已经假设中国2010年金属需求增长将放缓，这意味着中国对金属的需求和我们的预测在未来数月内可能面临上行风险而非下行风险。
        真正的风险来源于发达市场，而非中国我们认为金属持续上扬行情的真正关键在于发达市场对金属的需求。尽管发达市场的宏观经济缓慢改善，但发达市场对金属的需求一直不振，而且持续低于市场的预期。我们认为这导致市场的关注焦点和风险转移至发达市场需求，发达市场（而非中国）的需求成为金属市场关注的主要变量。虽然即将到来的中国新年令市场承受进一步的下跌风险，但我们预计新兴市场和发达市场需求在本季度末的重新加速增长将为价格提供进一步支撑，推动铜价重返  7,850  美元/吨。因此我们认为近期铜的下跌行情带来了买入时机，并建议投资者利用市场在中国新年来临之际所面临的进一步下跌压力逐渐逢低买入。