市场回顾
        转债正股两周平均下跌  10.69%，落后于大盘，其中有色金属板块的锡业股份跌幅最大，双周下跌27.98%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        转债市场的表现略强于正股，两周下跌8.98%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）12  只转债全部下跌。其中跌幅最大的为安泰转债,双周下跌12.52%。下跌幅度最小的为澄星转债，虽然澄星股份双周上涨3.17%，但转债双周仍下跌4.90%。
        市场评析
        转债估值水平继续下降。自1  月25  日以来，随着股价/转股价的下跌，转股溢价率水平不升反降。究其原因，主要是受中国银行拟发行400  亿可转债事件的影响。我们判断中行可转债事件从短期看会改变目前转债市场的供需格局，前期转债的高估值水平很难继续维持，但长期来看，其影响可能并没有市场预期的大，目前可能已过度反应。
        市场将维持弱势震荡格局。经过1  个月的持续调整，在市场以大幅下跌对政策不确定及其负面影响进行消化后，短期市场或将逐渐企稳并有所反弹，但由于压制市场的负面预期（政策退出预期及对经济和业绩预期的负面影响）犹在，市场总体上呈弱势震荡格局。
        投资建议。对于转债来说，经过近期的下跌，转债的估值风险已大大释放，虽然扩容引发的估值水平和转债价格的大幅下跌可能尚未结束，但继续下跌的空间已有限，从长期来看，目前的转债市场已具备配置价值，重点可关注一些基本面较好转债。从短期来看，市场将仍处于弱势震荡的态势，因此短期可关注防御性较好的转债，如唐刚转债，以及基本面较好的平衡性转债，如博汇转债，造纸板块将会受益于出口的复苏。