概览与摘要
        最近几个月的数据显示：
        受国内投资需求强劲增长的推动，2009年第四季度GDP较上年同期增长了10.7%，2009全年GDP较上年增长了8.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计2010年GDP将增长9%以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        基础设施及政府相关行业的固定资产投资增长仍然很快，但出口相关投资则继续疲弱。房地产投资和建设活动继续强劲增长，而社会消费品零售额仍保持韧性。
        受基数较低和食品价格上涨的影响，CPI同比通胀率已经转正并快速反弹。房价的快速上涨和食品价格的回升使得通胀预期上升。
        货币政策取向在2009年下半年已有所转变，政府最近通过上调存款准备金率和实施信贷控制等具体措施来确保实现2010年较低的信贷增长目标。
        经济增长。我们预计，在2009年8.7%的GDP增长中，固定资产投资贡献了约8个百分点，而净出口则拉低了GDP增长将近4个百分点。2010年，全球经济复苏预计将会推动去年大幅下跌的中国出口在2010年实现两位数增长，而净出口反转将会抵消政府相关投资增速的下滑。与此同时，房地产投资和建设活动的持续强劲增长、居民消费增速有所加快，将推动2010年GDP增长9%以上。
        通货膨胀。受食品价格上涨的推动，CPI同比增长在2009年11月份转正，并在12月份较去年同期增长了1.9%。由于天气异常寒冷，12月CPI涨幅中有一半来自于鲜菜价格上涨，但是市场对于中国发生更广泛通胀的担忧也已增加。
        由于全球消费需求疲软将继续抑制核心的制造业产品价格，并且政府可能推迟或放缓实施一些之前设想的资源和公用事业价格调整计划，我们继续预测2010年CPI通胀将保持在3-4%这一较为温和的水平上。