本报告导读：  
        公司发布业绩预增公告，预计2009年全年净利润将同比增长43%-56%，每股收益为1.35-1.48元，公司业绩符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点：  
        09年业绩符合预期2010年公司仍将维持较好增长盈利预测与估值
        公司此次预告的净利润增长率符合我们之前预测的52.2%增长率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）09年业务增长主要受益于国内3G网络建设及国内市场份额的持续提升。海外业务由于金融危机影响，09上半年相应收入增长缓慢，下半年开始恢复增长并且在发达市场获得突破。另外，公司进一步提升经营管理效率，管理费用率与销售费用率呈稳步下降趋势，在收入增长的基础上进一步提升利润增长率。
        国内市场：2010年国内收入将维持在高位。10年国内电信投资虽然预计总体略降，但中兴市场份额较高的部分（手机、传输）方面的投资会有所上升；3G终端将随3G用户数在10年呈现爆发增长。
        10年随着全球经济的复苏，国际电信设备开支的恢复增长，中兴的海外业务将会恢复08年以前的高增长态势，同时伴随着国际老牌设备商的加速退出，我们仍然可以期待中兴通讯国际市场份额的持续提升。
        基于上述对国内、海外业务的综合判断，我们预计中兴2009-2011年营业收入值分别为623亿元、748亿元、903亿元；归属于股东净利润分别为24.8亿元、32.2亿元、38.8亿元，对应EPS分别为1.41元、1.83元、2.22元。
        中兴目前股价对应10/11年动态市盈率为29.3/22.6倍，通信板块10/11年动态市盈率为55.5/43.2倍，中兴估值优势十分明显。我们给予中兴2010年30倍的市盈率，对应目标价位为54.9元，维持对公司的"增持"评级。