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日照港研究报告:天相投顾-日照港-600017-短期估值偏低++未来成长空间广阔-100202

股票名称: 日照港 股票代码: 600017分享时间:2010-02-03 08:44:39
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 孟昊琳
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 买入(上调)
研报大小: 395 KB 分享者: lia****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.  货物吞吐量增速大幅高于全国沿海港口平均水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司2009  年完成货物吞吐量1.44  亿吨,同比增长31%;其中铁矿石完成9972  万吨,同比增长31%,一举超过青岛成为全国铁矿石进口第一大港;其中煤炭完成2172  万吨,同比增长33%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而2009  年1-11  月全国规模以上港口货物吞吐量增速为8%,公司货物吞吐量大幅高于全国沿海水平,增速位列第三。
        2.  提价执行效果较好,2010  年业绩增长可期。
        公司2009  年12  月宣布对2010  年装卸费率进行提价,由于先前公司装卸费率相对低廉,提价后较周边青岛港、连云港相当。相比2009  年以来铁矿石、煤炭等主要货种价格大幅上涨相比,此次装卸费率提价幅度较小,货主对此次装卸费的提升不是很敏感。从1  月份以来作业情况来看,此次装卸费率提升执行情况较好,基本可以判断公司此次提价较为成功,我们预计此次提价提升公司2010  年业绩20%左右。
        3.  今年一季度西港区三期将投产,铁矿石产能瓶颈有望缓解。
        由于目前港口接卸能力仍不能满足需求,港口外锚地船舶等待数量较多,造成了一定的业务流失。公司投资的西港区三期工程新增产能有望打开产能瓶颈,未来铁矿石接卸量增长仍值得期待。
        4.  集疏运系统不断完善,未来港口煤炭吞吐量有望高速增长。
        新荷兖日线电气化改造将于2010  年完成,工程完工后将进一步完善与南通道侯月线配套能力,预计新增通过能力5000  万吨;晋中南煤炭外运通道已于2009  年底开工建设,预计2013  年底全线贯通,年运输能力2亿吨,公司将成为晋中南地区重要的煤炭出海口,煤炭吞吐量有望达1  亿吨规模。公司将成为国内唯一拥有两条集疏运铁路的港口,具有较强的竞争优势。
        

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