三网融合政策出台解决了广电和电信相互准入的资质问题，但分析显示，制约付费视频产业增长和宽带产业公平竞争环境的核心瓶颈尚需突破。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，中国付费视频产业和宽带产业均有巨大发展空间，三网融合更将产生新的融合业务机会，通过适度开放和有效监管，广电和电信运营商有望在良性竞争中实现共同发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）利好有线网络，关注主题投资机会。此次三网融合政策出台，隐含非对称开放，利好有线网络。虽然有线网络能否实质受益取决于其产业化速度和经营能力，且短期资本开支压力巨大，业绩存在较大不确定性，但三网融合无疑将极大提升有线网络的主题投资机会。包括，通过引进战略投资者，构建NGB（下一代广播电视网）；利用运营商之间的竞争关系形成错位合作，提升宽带业务竞争力和市场份额；整合内容，向综合传媒集团转型；强势运营商加速跨地域的网络整合。长期推荐"天威视讯"和"歌华有线"，短期则因股价达到目标价，估值风险明显上升，下调评级到审慎推荐。消息面利空电信运营商，但长期可能受益。非对称开放和宽带市场引入竞争在消息面上利空电信运营商，但实质影响未必如表面看来的那样。一方面，有线运营商经营实力较弱，短期内难以产生有效的竞争压力，电信运营商反而有机会在融合试点期加速占领宽带市场。长期来看，宽带产业发展空间明显，电信运营商凭借其综合实力（除了原来的资源外，现在都还有了移动接入），有望从快速扩张的视频产业中获取相当份额，实现业务结构的有效转型。长期推荐"中国电信"和"中国联通"。利好内容、设备和终端三大产业。  三网融合将加速内容为王时代的到来，建议关注"华谊兄弟"；有线数字化和双向化网络改造资本开支需求近2000  亿人民币，电信IPTV  资本开支需求超过1000  亿人民币，长期推荐"中兴通讯"和"亨通光电"；三网融合推动3C  融合,带动电子消费品升级换代和市场规模壮大，长期推荐"天音控股"和"海信电器"。