主要观点：
        2009  年年度消费数据公布，整体保持平稳增势
        2009  年全年实现社会消费品零售总额125,343  亿元，同比增长15.5%；扣除价格因素，实际增长16.9%，实际增速比08  年同期加快2.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年国内消费市场整体保持了平稳增长态势，稳定性较强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        弱市中表现平稳
        2010  年首月，零售板块表现明显好于沪深300  指数，其平稳的表现特性再一次在弱市中得以体现。我们认为，在基本面持续回暖以及政策对消费的支持下，零售板块的表现在今年仍值得期待。从估值来看，目前零售板块市盈率（TTM）为41.11  倍，为沪深300  估值的1.89  倍，由于近期的稳定表现，对沪深300  指数的溢价水平有所提升，但基本仍处于历史（04  年至今）均值水平附近，当前行业估值基本处于合理范围。
投资建议：
        未来十二个月内，零售业：有吸引力。
        2  月份，春节和情人节的叠加，将会迎来一季度又一个消费高峰，加上09  年一季度是零售业整体销售增速的低迷期、基数较低因素，2010  年的第一季度零售业整体的销售增速数据会较为亮眼。从短期看，春节和情人节双节的叠加也最利于百货业的销售量提升。我们维持零售业未来十二个月“有吸引力”评级。延续我们年度策略的看法，在零售业百货、超市、家电连锁三个主流子业态的选择上，我们首选百货业，关注区域百货龙头；另外进入世博年，建议关注世博主题投资