中国物流与采购联合会2 月1 日发布,1 月份中国制造业采购经理指数,即PMI为55.8%,比上月回落0.8 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该指数已连续11 个月位于临界点50%以上,制造业经济总体呈上升态势,尽管增幅缩小,但仍在高位运行,经济基本面依然向好,复苏势头稳固。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
本月PMI 指数回落主要源于季节性因素,基本属于月度之间正常波动,并不能表明当前经济形势有所回落。1 月份PMI 指数与历史同期数据比较,仍为2005 年自PMI 统计以来的最高水平,因此,虽然较上月有明显的回落,但实际上55.8%的数据足以显示实体经济仍处在强劲的扩张当中。
从11 个分项指数来看,同上月相比,呈“五降六升”。生产指数、新订单指数、积压订单指数、采购量指数、从业人员指数下降;新出口订单指数、产成品库存指数、进口指数、购进价格指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数有所上升。
1 月份进口指数从去年12 月份的52.4%加速至53.4%,国内经济形势继续向好,国内需求依然较为强劲。1 月份的新出口订单指数的反弹主要与节日有关,虽然新出口订单指数自去年5 月份以来一直位于50%以上,但与金融危机前相比,反弹并不强劲,我国出口形势短期内难言乐观,是否至此开始走上彻底好转的进程,仍需一段时间予以观察。
1 月份PMI 原材料库存指数持续上升,达到历史高点,在生产仍然保持强劲的情况下,企业对未来原材料价格有上涨预期,从而加大了存货。1 月份产成品库存指数虽然仍低于50%,但继续保持回升态势,市场终端需求仍然较为强劲。原材料及制成品库存的持续上升,表明自2008 年第四季度开始的去库存化已基本结束,同时也反映出企业对未来市场向好的预期。
1 月份购进价格指数比上月上升1.8 个百分点,达到68.5%。分行业来看,20个行业全部高于50%。分产品类型来看,原材料与能源和中间品类企业最高,超过70%;生活消费品和生产用制成品类型企业稍低,但也在60%以上。随着外围主要经济体国家复苏进程逐步加快,国际原材料价格和大宗商品价格已经步入上行通道,市场上通胀预期明显加强,对于国内上游产品价格的上涨形成了较大的压力。
我们认为,价格上涨经过一段时间后最终将传导至CPI,再加上前期大规模投放的货币产生的时滞效应,今年二季度恐将面临一定的通胀形势。