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万顺股份研究报告:申银万国-万顺股份-300057-中高档包装印刷纸行业龙头-100202

股票名称: 万顺股份 股票代码: 300057分享时间:2010-02-02 13:41:39
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周海晨,李宏鹏
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 432 KB 分享者: yvo****227 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        转移纸和复合纸是公司收入的主要来源。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司从事镭射和非镭射两大系列的转移纸和复合纸的生产与销售,产品主要应用于烟标和酒标的印刷,少量应用于高档礼品包装印刷。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司拥有独立品牌、六项实用新型专利及多项非专利核心技术,开发了系列功能性镭射膜,目前在烟标印刷细分行业中市场占有率达5%,居行业第一。近年收入稳定增长,高毛利率的转移纸比重大幅上升(由2006年的8%迅速升至2009上半年的53%),综合毛利率稳中有升。
    依托稳定增长行业,强化产品环保理念,不断延伸目标市场。中国已成为全球第二大纸包装市场,随着全球经济发展,消费结构升级以及环保意识增强等,纸包装行业发展空间广阔。而广东省又是中国的包装大省,地域优势显著。产品技术和创新是公司核心竞争力,公司新增产品不仅经济实用、防伪性能强,且可自然降解和回收再生利用,符合国际环保潮流。长期发展培育的优质客户资源是继续增长的市场保障,同时不断开发新产品新客户。
    募投项目投入生态型环保包装纸,实现产能翻番。公司目前产能利用率超过100%。募投资金项目将投向环保生态型包装材料生产线扩建项目,达产后将增加产能4万吨,实现产能翻番。

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