事件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010  年1  月26-28  日，我们在湖南与步步高董事长王填先生、董事张海霞女士、董秘黎骅先生、证代师茜女士、财务总监杨芳女士等多位高管进行了交流，并实地考察了09  年12  月底新开业的步步高湘潭购物中心以及其地下一层的步步高现代超市广场店（1  月28  日开业）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        09  年经营情况分析。公司超市经营情况在09  年四季度进一步回暖，随着CPI  的持续回升，公司同店增速提升较为明显，我们预计公司四季度超市同店增速或将达到9%左右；超市毛利率方面，预计四季度环比略有提高，江西区域门店在经过了一些调整（如价格设置体系调整）后，预计毛利率有所提升。
        百货经营方面，公司09  年尤其在下半年所开百货门店较多，包括新余店（3  万平米）、衡阳店（3  万平米）、永州店（4万平米）以及12  月底新开的扩建后的湘潭购物中心（12  万平米），因此预计09  年公司百货收入占总收入比重或可达到16-17%，大致在10  个亿左右；此外，虽然我们预计公司百货业务毛利率会有所提升，但百货门店的密集开业也将在09下半年带来较多的开办费用从而导致全年净利润增长有限。
        我们认为  09  年是公司较为困难的一年，宏观经济的周期波动、上半年CPI  的低位徘徊、大面积百货门店的密集开业以及湘潭购物广场半年左右的停业扩建等因素导致其全年业绩的释放受到压力；从目前情况看，我们预计公司09  年业绩可能仅较08  年略有增长。