北上资金：10月21日-25日，北上资金净流入35.03亿元，9月中旬沪指回调以来，北上资金持续保持净流入。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中沪股通净流入6.96亿元，深股通净流入28.07亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业层面，银行、交通运输、房地产净流出较多，分别净流出10.67亿元、6.61亿元和5.13亿元；非银、医药、食品饮料、家电净流入靠前，分别净流入12.28亿元、6.43亿元、6.29亿元和5.26亿元。TOP20重仓股多数遭减持，其中洋河股份、美的集团、格力电器分别增持0.19%、0.06%和0.04%；上海机场减持0.64%，万科A减持0.20%、平安银行减持0.16%。
　　国内资金：两融余额升至9641.24亿元，较10月18日增加29.99亿元，逼近9月底阶段性高点。行业层面，农林牧渔、房地产、医药两融余额回升较多，分别增加9.00亿元、5.32亿元、4.68亿元；非银、电子、有色、通信两融余额减少较多，分别减少17.54亿元、11.68亿元、5.13亿元和4.31亿元。结合北上资金来看，内外资在医药的行业配置较一致，在非银、银行、房地产分歧较大。上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF、创业板50ETF分别增加4.55亿份、0.13亿份和0.10亿份，仅有创业板50ETF减少0.85亿份。
　　宏观利率：10月21日-25日一周，央行逆回购投放5900亿元，到期300亿元，净投放5600亿元。银行间利率小幅回落。截止10月25日，较上期10月18日隔夜SHIBOR下降11.2个BP至2.5060%，7天SHIBOR下降2.2个BP至2.6690%。10年期国债收益率上升5.02个BP至3.2372%。长端利率持续回升，但仍保持低位。3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较10月18日分别上升3.47个BP至0.72%、上升3.47个BP至0.89%、下降2.53个BP至1.12%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较10月18日下降1.35个BP至0.55%、下降3.35个BP至0.68%、下降5.35个BP至0.77%。受益于银行间流动性宽松，多数信用利差有所回落。
　　风险提示：汇率波动超出预期