1月份的运行表明09 年8 月的3478 点是行情顶点,由于调整是针对1664 点以来的上升,时间较长,幅度较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】震荡下行是2 月的主调,运行范围2800-3050 点,运行格局先横盘后下行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
一、2010 年1 月股市回顾
1月份,上证指数呈现平开低走,月线收阴,跌幅8.78%,结束了之前4 月连阳的升势运行。
1月份的实际运行与我们的判断出现明显偏差,主要原因是政策收紧力度比预期的要强烈,措施出台比预期的要急促。政策的收紧主要体现在两个方面,一方面是严控信贷规模,由于1月上半月,银行贷款增长速度异常迅猛,据相关报道,第一周新增贷款达到6000 亿元,1月19日新增贷款达到1.45万亿,监管部门对超速信贷急踩刹车,剩余时间停止新增信贷,并要求商业银行按日上报信贷数据。央行12 日宣布从2010年1月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16%,并对四家银行实行惩罚性的额外调高存款准备金率0.5个百分点。另一方面房地产的调控政策依然不断推出,涉及房贷的发放、贷房利率、投资性房地产的评估、物业税的讨论、严控房地产企业借壳上市等。政策的收紧对市场整体造成了明显的负面影响,虽有股指期货、融资融券的加快推进,但在大环境转弱的情况下,利好作用被忽略。市场放弃上冲,直接步入调整。
从分类指数来看,全部呈现下跌,与之前全部上涨形成鲜明对比,一致的下跌表明市场运行方向扭转的有效性。指数的下跌在2009 年12 月份已经孕育,12 月份所有分类指数的上涨幅度明显收窄,暗示上行已经乏力,而1 月份的由升转跌实际上结束了上升,开始步入调整。上50、深成指、沪深300,下跌幅度较大;中小板、深综指,相对跌幅较小,即成分股是下跌的主要力量,成分股的持有者多为机构,因此机构减仓是下跌的主要动力来源。