政策紧缩预期不改    股指继续调整
        1月份的银行信贷直追去年同期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据媒体报道，截至上周五，国内金融机构新增人民币贷款已经接近1.6万亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）巨额放出的信贷已经引起监管层的注意，目前已经采取行政手段干预信贷投放量，一些银行也主动要求停贷，在这种背景之下，信贷投放增长速度季度之间增长有望进一步平缓。不过，市场对于政策调控预期仍有所强化，尤其是上周印度提高存款准备金率75个基点，超过市场预期，亚洲各国对于货币紧缩预期也开始有了一致性预期。
        周末消息面基本平稳，不过市场对于紧缩预期仍未放松警惕，尤其是印度的超预期上调存款准备金率使得加息预期仍然有所上升。在这种背景之下，早盘周期性行业再度大幅下挫，煤炭股再度成为调整重灾户，整体跌幅超过4%，有色板块也重挫在首，另外，科技股也集体陷入调整，长电科技几近跌停。除此之外，由于创业板今日迎来52亿元解禁冲击波，再加上新股询价制度也再度面临改革，创业板也遭受资金的巨额抛压，不少股票都一度被打至跌停。两市所有板块几乎都是绿油油一片，只有医药生物、农业股以及旅游板块走势相对强势，以红盘报收。
        整体来看，由于政策靴子仍未落地，市场对政策退出悲观预期仍未完全缓解，市场传闻不断，做多信心明显不足，这对大盘走势形成了较大的干扰。不过，目前大盘的大幅下挫已经过度反映了政策退出预期，而我们的判断是政策在近期将进入一个暂时的观望期，因此，多空有望再度回归平衡，投资者也不宜过度杀跌。操作上，整体以控制仓位为主，可适当关注受政策调控较小的农业以及消费类板块。