公司今日公告修正09  年全年业绩，预计归属母公司净利润同比增幅从-30%-0%上调至0-10%之间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以10.05  亿总股本测算，公司08  年EPS约为0.58  元，09  年EPS  预计在0.58-0.64  元之间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        相较于前  3  季度的业绩下滑，第4  季度业绩回升速度之快超出了我们预期，我们判断其中期间费用和税费的控制功不可没，另外四季度以来消费需求回升、加盟部分补单量的明显增加等对业绩提升也有一定帮助。同时表明了公司对经营问题的重视程度之深、改善速度之快。
        根据我们此前调研的情况，三季度末以来，公司在经营管理方面确实已经显现出一些积极的方面，预示着未来业绩改善的可能性逐渐增强，包括：1、直营业务持续表现出良好的成长性，直营收入占比从往年的35%提升至40%，成为公司渡过经济危机难关的重要筹码；2、已投入营业的新门店销售状况良好、部分成熟门店的平效持续提升，表明公司的品牌影响力和美誉度并未受到打击；3、三季度以后国内经济持续复苏、消费者信心恢复明显，部分加盟商已经主动要求增加订货，批发业务逐步好转。短期来看，公司在费用方面的控制对提升业绩效果最为显著，而长期来看业绩的增长还要依靠销售规模的提升。
        基于当前加盟商信心恢复较快、公司管理效率改善的效果明显以及所得税率下降的事实，我们在前期盈利预测的基础上稍做调整，调高对公司的盈利预测。从业绩表现来看，MB  仍将为未来几年销售收入的主要贡献者；直营收入占比继续保持在较高比重，但加盟业务增速会继续提高；同时由于直营占比的提升，毛利率呈稳步提升态势；费用率方面，由于费用控制得当以及收入提高，期间费用率逐渐走低。
        综合来说，2009、2010  和2011  年EPS  分别至：0.62  元、0.88  元和1.21元。对应当前股价的PE  水平分别为：40、28  和20  倍，继续维持推荐评级。