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五洲交通研究报告:东海证券-五洲交通-600368-业绩预增公告点评-100201

股票名称: 五洲交通 股票代码: 600368分享时间:2010-02-01 15:01:45
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈柏儒
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级: 增持(上调)
研报大小: 168 KB 分享者: mi****r 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件
        报告期内,预计公司实现归属于母公司所有者的净利润,较  2008  年度的8,849.62  万元增长50%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年,公司业绩增长的主要原因有以下三点:
        1、2009  年12  月末,公司收到了与广西龙基置业有限公司联合开发建设的“现代-国际大厦”  项目的收益款。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司从该项目获取投资收益3,393.80万元(未含此前的投资收益),其中3,000  万元已与09  年年底到帐;2、公司参股投资的坛百高速公路2009  年度通行费收入有所增长,公司获取的投资收益也有所增加;
        3、公司所属公路2009  年的通行费收入也有所增长。
        点评
        此前,公司持有坛百高速32%的股权,通过以每股不低于6.59  元的价格,非公开发行2  亿股,募集资金全部用于收购坛百高速公路其余68%的股权。
        收购完成后,公司高速公路路产得到极大的改善,由目前的29  公里提升到217  公里。在今年年初,公司控股70.74%的岑罗高速也即将开通,公司路产里程数届时将达到245  公里,公司主业会得到进一步扩充,对于公司2010  年业绩提升将会有极大的拉动作用。
        就目前情况看,金桥农批市场对公司业绩贡献不大。凭祥物流园区受经济危机的影响较大,盈利情况不甚理想。但是从长期看,随着经济的复苏,国家对东盟自由贸易的支持,物流园区未来将有较好的发展。
        预计公司  09、10、11  年能够实现基本每股收益0.24、0.44、0.52  元/股,按照1  月29  日的收盘价8.06  元计算,目前公司股价市盈率为33.58X、18.32X、15.50X。

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