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雅戈尔研究报告:东方证券-雅戈尔-600177-06年年报交流会跟踪报告:主业价值不断提升,股权投资锦上添花-070508

股票名称: 雅戈尔 股票代码: 600177分享时间:2007-05-08 15:31:49
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 施红梅
研报出处: 东方证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 增持(下调)
研报大小: 307 KB 分享者: liu****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

看好公司长期发展前景
        我们依然看好公司的长期发展前景,认为公司是深沪两市为数不多真正具有蓝筹气质的公司之一,也是机构投资者眼中真正稀缺的投资品种之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        自  06  年10  月23  日我们对公司给予“买入”评级以来,公司股价上涨幅度已经超过400%,近一个月来的涨幅接近80%,远远超越大盘。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        我们认为公司股价的快速上涨除了大盘整体估值水平的上升、中信证券和宜科科技股价的不断上涨和汉麻项目的推动外,市场对公司原有主业的重新审视和认识也是一个重要因素。
        综合考虑市场整体的估值水平、公司品牌服装业务的全面转型、房地产业务由区域龙头向全国进军的战略前景以及公司一贯透明的治理结构、稳健的经营作风、超强的战略眼光,我们认为给予其08  年主营业务(我们对公司08  年的盈利预测没有包括中信等股权可能出售带来的收益,因此实际情况可能远远高于我们的预测)30  倍左右的估值水平较为合理,对应的主营估值在19.8  元左右,再加上中信等股权投资的价值(保守估计在7-9  元左右),公司相对合理的股价在29  元左右,再考虑汉麻项目等带来的市场溢价,调高公司6  个月目标价为32  元,鉴于短期内公司股价的急速上涨,目前下调评级为“增持”。

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