投资要点
我们于 1 月28、29 参加了公司反路演,与管理层座谈并对公司清连高速进行了实地调研。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
清连高速 09 年7 月开始全线高速化收费,11 月开始计重收费,年底已达到9200 标准车每日,日均收费突破100 万,单车单公里平均收费0.63 元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)二期工程连南高速10 年底通车,增加高速收费里程25-27km。清连全长215km,总投资61.8 亿。清连09 全年收费2.6 亿,预计10 年将达到4.6 亿。
清连高速通过湘粤边境连宜高速与京珠线相接,据了解湖南段宜连高速资金问题已经解决,业主拿出上千万奖金激励承包商,加快进度,湖南政府要求10 年完工。若连宜高速按时完工,11 年公司的清连高速车流量将翻番,收入增长5-6 亿,达到10-11 亿。
二广高速规划改变使得公司自建连南高速,二广高速主要经过粤西少数民族地区,建造成本提高,行驶条件变差,当前正在考虑从湖南连接到连南,做横向连接线与清连高速相接,预计2013 年建成,届时,二广,京珠,京珠复线均与清连相接(京珠复线2012 年底通车)。清连南部广清高速改建对车流影响不大。广乐高速与清连有车流竞争,但不会有太大影响,广乐在韶关接京珠,主要针对京珠南车流,而且不接京珠复线。
清连高速改建工程历时 4 年,总投资约100 亿,使得公司资产规模增长一倍,也使得公司资产负债率约60%,对公司近期财务形成了较大压力,但长远来看,清连是个好项目。
盐坝 C 段10km,若惠深沿海高速通车,便会形成路网贯通效应。当前惠深高速已进入施工验收阶段,通车后去汕头节约1 小时,到大铲湾30 分钟。
梅观高速北段改扩建计划,四车道改成 8 车道,水泥改沥青,投资7.7 亿,若梅观高速南段改建造价不会超过3 亿。