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研究报告:国信证券-市场风险收益特征分析周报:系统风险持续释放,基金仓位小幅降低-100201

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-02-01 13:55:15
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 戴军,秦国文,葛新元
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 386 KB 分享者: jim****lu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          上周位于涨幅前列的主要有新能源、节能减排和海南地区等概念板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周走势较弱的是采是大盘蓝筹板块,主要包括房地产、机械设备和化工板块。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与大盘走势相关性很小,相对独立于大盘的有社保重仓和生物医药等板块;    系统风险从5月18日的77.20%开始急剧释放,于8月12日见底(51.14%),截止2010年1月29日系统风险为64.97%(20MA),比前期高点74.97%(11月13日)下降10.00%,系统风险从11月13日高点持续释放;    截止1月29日,股票型基金仓位85.13%,上周仓位下降1.72%,考虑到大盘周线收阴(基金复合基准指数下跌-4.46%),由此导致的基金仓位被动降低0.53%,上周基金主动减仓1.19%。  下周操作建议:    由于强势板块涨幅过大,目前大小盘估值差已达到历史警戒水平。目前沪市平均市盈率26.21倍,涨幅偏大的深市平均市盈率39.35倍,中小板平均市盈率49.75倍,创业板平均市盈率88.39倍。虽然这两周大小盘风格转换存在反复,但超配大盘蓝筹,回避前期涨幅过高的中小盘个股是未来一段时间比较稳妥的资产配置方式;    历史上看,系统风险释放提前与大盘大幅震荡60个交易日左右,本来系统风险释放始于11月13日,以此推算,值得重点关注的时间窗口中春节前后;    上周剔除基准下跌的影响,基金主动减仓1.19%。截止2010年1月29日,开放式股票型基金仓位85.13%,基金依然高仓位运行;    根据最新数据,建议未来可关注农林牧渔、食品饮料、医药生物(2W)和交运设备、金融服务、餐饮旅游(1W)等行业中个股的机会。  

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