报告起因:
1月29日,我们参加了苏州高新(600736)联合调研,与公司高管就公司未来战略、项目进度及
区域市场情况进行了深入交流,并查看了相关项目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
投资要点:
西部生态城开发为公司业绩提升带来突破性机遇。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)苏州市政府提出西部生态城规划,重点规划230省道以西总面积约42平方公里的苏州西部生态城,将定位于集旅游休闲、健康健身、文化创意、民间工艺及高品质居住、办公于一体的低碳生态山水新城。从09年9月末开始,西部生态城的各项规划编制均已开始,公司大股东苏州高新区经济发展集团出资10亿成立西部生态城开发公司。10年将是生态城建设全面启动的一年。如何把握机遇,介入生态城建设是公司未来业绩能否实现突破性增长的关键点之一。目前公司的锦绣坊项目和自来水厂在此区域,同时10年上半年130万动迁安置房将全面开工建设,3月开园的太湖湿地公园也将由公司代管。鉴于公司在生态城开发前期动迁房建设积累了丰富的开发经验,以及和政府的良好合作关系,未来将有更多机会参与到生态城建设中。
解决区域限制瓶颈,主题公园异地扩张箭在弦上。公司学习华侨城"旅游+地产"模式,利用苏州乐园品牌进行异地扩张,以突破区域瓶颈。一方面,公司近期收购苏州乐园12.46%的股份,增持苏州乐园股权至75.01%;另一方面公司正与多个城市进行协商,特别是徐州方面的协商已非常深入,有望跨出主题公园异地扩张的第一步,强化旅游和地产的产业协同效应。
多渠道参与土地一级开发,通过产业链延伸提升获取资源的优势。当前苏州二级土地市场拿地竞争非常激烈,地王频出,地价节节攀高。以最近一次(即1月23日)拍卖会情况来看,成交的55宗地块,成交价涨幅在100%以上的就有16宗,备受关注的高新区狮山街道玉山路南、滨河路东地块成交楼面价达到了7833元/平米。因此公司延伸产业链,多渠道参与土地一级开发,以实现低成本拿地,未来在获取土地资源上形成绝对优势。例如控股公司永新置业与通安镇政府合作成立子公司,参与5万平米土地整理;控股子公司新创建设参与枫桥镇2300亩低密度规划用地一级整理;大股东和狮山街道下属公司合资成立了公司来实施城中村改造,面积达700多亩。