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天士力研究报告:国都证券-天士力-600535-调研简报:业绩加速增长,估值水平提升-100128

股票名称: 天士力 股票代码: 600535分享时间:2010-02-01 10:46:02
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡建军
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 224 KB 分享者: jef****tte 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        FDAⅡ期临床结果至关重要,若通过将提升公司估值水平:  公司的复方丹参滴丸已完成FDAⅡ期临床试验,正进行数据解盲与分析工作,Ⅱ期临床结果或将于1-2月后公布。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为Ⅱ期临床结果对公司至关重要,具有标志性意义。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一方面若通过Ⅱ期临床,意味着复方丹参滴丸离欧美市场将更进一步。另一方面,FDA认证的结果,也会促进复方丹参滴丸在国内市场的销售,特别是医院的学术营销工作。将使得复方丹参滴丸的成长瓶颈得以有效突破,扩大公司的成长空间,从而提升公司的估值水平。
        复方丹参滴丸稳定增长,基层增量效果显著:09年复方丹参滴丸虽然受到“院士门”事件的一定影响,但仍然保持了快速增长态势,预计全年增速仍将超过10%。其中基层市场的增量效应功不可没,目前,基层市场销售额已经占复方丹参滴丸总销售额1/3以上。由于公司在06年新农合推广之初,就已经果断的调整了销售战略,将销售渠道进行下沉。因此,随着复方丹参滴丸成功入选基本药物目录,其在基层市场的优势进一步增强,基层市场的加速扩容将助推丹参滴丸的持续增长。

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