事件:
近日,我们对公司进行了实地调研,与公司管理层就公司经营情况与发展战略进行了深入的交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
问题1:3G 网络建设对公司的影响如何?
3G 的应用主要以室内为主,依据国外的经验,大约有70%的数据业务来自室内用户,因此3G 网络的建设及3G 业务的发展对公司来说是长期的利好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对于网优设备而言有2G 与3G 的区别,而对于网优服务则没有明显的区分。三家运营商都很重视网络的优化覆盖,中移动要保持其优势地位,中电信、中联通做大做强的愿望更加强烈,运营商势必加大网络覆盖优化的投资力度,以提升用户的体验。未来两年,运营商将持续投资,不断完善3G 网络的室内覆盖,公司也将保持持续稳定的增长。
问题2:运营商的集中采购降低公司的毛利率,公司有哪些应对措施?
前期公司的毛利率下滑主要是因为中电信、中联通的大规模集采。目前,集采的模式已经从原来的"设备+ 服务统一报价"过渡到现阶段的"设备价格参考集采、服务单独定价",服务的收费已经有了较大幅度的提高,服务已经占到了合同总价款的30%左右,服务收费的提高保持了公司毛利率水平的稳定。运营商的集采将使行业的集中度提高,目前保守估计公司的市场份额在6%左右,排在行业的第5 位。09 年公司增发融资后,资金较为充足,公司将加大研发的投入及市场的开拓,提高产品的附加值,预计10 年毛利率较高的3G 产品的出货将会提高。
问题3:公司的RRU 业务发展情况如何?
公司04 年开始RRU 产品的研发,目前RRU 产品已经开始盈利,未来RRU 产品将成为公司收入的重要增长点。目前规划的1 万台RRU 的产能是单班生产的情况,公司可根据市场需求情况,灵活调节产能,因此对产能问题不必过分关注。关键还是要看公司自身的管理经营能力及市场开拓能力,公司在发展过程中十分注重人力资源与管理能力的匹配,目前人力规模已达到1800 人左右,较08 年增长近80%。公司不会因追求市场份额的提升而盲目扩大生产规模,公司追求的是稳定持续的发展。