社零总额名义增速创  09  年来新高，实际增速相比上月提升：2009  年12月份，社会消费品零售总额12610  亿元，同比增长17.5%，比上月提高1.7  个百分点，名义增速再创2009  年来新高；剔除价格因素后，  10、11月由于CPI  提升趋势，实际增速略有回落，12  月份实际增速16%，比上月提高0.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年12  月份全国百家重点大型零售企业，零售额314.07  亿元，同比增长16.45%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据商务部监测，12  月份千家核心商业零售指数再创2008年底以来新高，达到13.56%。千家核心商业企业超级市场销售额同比增速相比11  月份提高1  个百分点，达到11.2%，和我们对于超市行业同店收入增速受益于通胀而提升的判断基本吻合。预期一季度行业旺季效应及通胀因素促行业增长情况较为乐观。行业投资策略：此次市场调整后，商业零售板块依然坚挺，整体估值相对市场溢价较高，我们认为经过2009  年四季度到2010  年1  月份，零售板块的较好表现已经基本体现了大家对于行业看好的预期。建议现阶段行业谨慎，优选个股。经济复苏时期弹性较大的百货行业已经有较好表现，目前建议关注前期涨幅相对市场较小的超市板块和家电连锁板块。超市行业：物价持续上涨带来业绩增速加快，推荐武汉中百。专业批发市场：重点推荐小商品城，专业批发市场竞争优势突出，业绩增长稳健，公司未来三年能够保持35%以上的复合增速，且大股东可能的资产注入预期为业绩提供想象。家电连锁行业，重点关注苏宁电器，2009  年四季度业绩可能超预期，可能增幅达到50%，2009  年全年增速30-35%，2010  年相比2009年可能增速加快。百货企业近期我们推荐关注世博主题、重组主题以及估值较为合理的区域性百货。（1）世博主题：推荐受益于世博业绩弹性较大的新世界；在上海门店布局较广的百联股份；（2）重组预期带来投资机会，推荐：重庆百货、鄂武商、友谊股份。（3）我们比较了重点关注的百货企业估值，推荐重点关注的重庆百货和鄂武商的估值水平属于偏低水平。另外，广百股份、新华百货估值也较低。黄金珠宝行业：关注老凤祥品牌价值销售规模更具备优势。