行情回顾与操作建议
　　10月21日现货市场大多趋稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】辽宁鲅鱼圈港1840元/吨，较昨日持平；辽宁锦州港1810元/吨，较昨日涨10元/吨；广东蛇口港1960元/吨，较昨日持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）10月21日期货市场，大连玉米期货主力2001合约平开后冲高回落，震荡下行，终盘收阴，最高1865，最低1845，收于1847。
　　供给端：玉米播种至9月生长期间，玉米主产区黑龙江气候适宜度接近上年同期，其他地区气候适宜度大多高于上年同期水平，长势良好。国家粮食交易中心10月18日起暂停临储拍卖。国内南北港口库存维持低位。需求端：华北、东北等疫情较轻的区域地区受高利润影响补栏情绪比较强烈，且当前各地加大力度鼓励生猪生产，但即便如此，生猪的繁殖周期和生长周期决定了产能的有效补给也需要到明年下半年才能释放，今年下半年乃至明年上半年生猪缺口尚难有效弥补，整个2019年度生猪存栏都将难以恢复，饲用需求仍维持弱势，猪瘟背景下，禽类存栏仍然是影响需求的关键性因素。深加工企业利润回升，但产品库存同比依然较高，开工率或将缓慢提升，或将对玉米需求带来些许提振。
　　观点：现货方面，10月份山东、河北地区新粮上市，11月份东北粮紧接着流向市场，供应压力放大。而猪瘟疫情导致的生猪存栏量下降在2019年都不会改善，玉米的饲用需求在此期间很难得到改善，深加工企业利润回升，但产品库存同比依然较高，开工率或将缓慢提升，或将对玉米需求带来些许提振，同时当前产业各加工环节库存均较往年偏低，需关注下游企业的补库意愿。期货方面，01合约受玉米主产区除黑龙江外土壤墒情比较适合作物生长可能会带来丰产影响，同时受累于整个2019年度生猪存栏难以恢复的影响，或将继续探底寻支撑，不排除再次测试1800支撑力度的可能。而05合约目前维持合理价差，同时高利润带动下，预期生猪和家禽存栏均将得到改善，相较01合约更具投资价值。
　　策略：（1）现货企业：消化库存和随用随采为主；（2）期货投机者：01合约以观望为宜，05合约较01合约更具投资价值，等待做多机会。
　　重要变量：中美贸易摩擦、非洲猪瘟疫情，农户售粮节奏。