事件
　　段落提要：
　　欧盟28个成员国的领导人，当地时间17日在布鲁塞尔召开为期两天的欧盟峰会，除英国外的27国领导人在峰会上通过了鲍里斯·约翰逊提出的新协议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在得到欧盟认可后，这一协议还需分别经过欧洲议会和英国议会批准才能生效。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当地时间10月19日英国议会原本将对鲍里斯·约翰逊提出的新协议进行投票表决。然而，议会以322支持对306票反对通过“莱特文修正案”，导致英国政府随即决定将原定于该日举行的对脱欧协议的关键投票推迟至下周22日进行。这份修正案意味着，直到所有有关实施脱欧协议的相关英国立法都获得通过，英国脱欧才能获得议会正式批准。
　　观点
　　段落提要：
　　英国脱欧新协议主要针对于北爱尔兰边界问题做出修改。(1)北爱尔兰将留在英国关税区内，但保留欧盟单一市场入口的地位。第三国的货物若最终留在北爱尔兰则适用英国关税，最终有进入欧盟单一市场的可能性则适用欧盟关税；(2)欧盟法规将适用于北爱尔兰流通的所有商品，即爱尔兰海上将有边境检查；(3)增值税部分将保持欧盟单一市场完整性；(4)未来将建立同意机制，方案启用四年之后，北爱尔兰议会将以多数决来决定该方案是否继续使用。
　　10月19日通过的“莱特文修正案”主要目的是为了防止英国在10月31日之前未能完成全部立法程序而“无协议”脱欧。根据本恩法案规定，如果英国议会没有在10月19日前通过脱欧协议，约翰逊必须向欧盟写信申请延期脱欧至2020年1月31日。一旦19日协议通过，约翰逊就可以逃脱本恩法案的约束，不必推迟脱欧。也就是说，议会立法的时间仅剩约10天，批准流程可能无法准时完成，而导致“无协议脱欧”的发生。
　　尽管10月19日英国议会推迟了原订对脱欧协议的关键投票，但脱欧是否能在英国议会表决通过的症结点依旧存在。就目前议会情形，协议需要318票即可过关。但最大的症结点在于欧盟、英国内部保守党新党和北爱尔兰民主联盟党对于北爱尔兰边界问题僵持不下，而这背后反映的正是英国政坛势力撕裂。首先，反对派的诉求主要是留欧，基本会反对一切脱欧方案。其次，想获多数票须争取盟友DUP支持，但北爱尔兰边界问题难解决。最后，面对所在的保守党，也很难协调出令硬脱欧派满意的方案。总结来说，爱尔兰边界问题复杂，目前难以协商出令英国政坛内部多数满意的方案是脱欧进程桎梏不前的原因，也是脱欧持续不确定性高悬的根本。
　　英国脱欧的最终结局可能朝三个方向走，延期脱欧、新协议脱欧、无协议脱欧。然而，10月19日莱特文修正案的出台改变了英国脱欧未来可能的进程。就原本局势来看新协议脱欧、延期脱欧、无协议脱欧发生的可能性为65%、25、10%。修正案的通过避免了英国议会可能立法不及而导致无协议脱欧发生，除非出现欧盟不同意的小概率事件。同时，修正案也促使约翰逊受本恩法案的约束，必须向欧盟申请延期脱欧至2020年1月31日，为有协议脱欧提供了保障。但是脱欧延期的申请也意味着英国议会不再受无协议脱欧的威胁，这也加大延期脱欧的可能性。因此，新协议脱欧、延期脱欧、无协议脱欧发生的可能性进一步转为45%、50%、5%。
　　风险提示：1）各国央行宽松步调趋于一致，股债配置关注逆周期逻辑和周期挂点后移；2）超预期风险存在于中美贸易谈判、英国脱欧，美国大选等地缘政治事件中，需密切关注；3）提防央行及市场分歧过度分化所引发的市场预期落空。