市场回顾
上周(201901014-1018)沪深300指数、创业板指数分别收于3869.38(-1.08%)、1648.63(-1.09%),申万一级行业非银金融指数跌幅为1.69%,在28个一级行业中排名第18。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
子行业中,保险(-0.23%)、证券(-3.14%)、多元金融(-2.75%),在227个三级行业中分别排第47、176、164。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
投资建议
证券:资本市场深化改革再进一步,10月18日,《上市公司重大资产重组管理办法》正式发布,与征求意见稿基本一致,同时设置过渡安排,更具实操性。新的办法关于并购重组条件放开,有利于资本市场资源优化配置,也有利于券商中介功能的进一步发挥。券商三季报陆续发布,三季度科创板开板,推动投行和投资业绩增长,加上股市区间震荡,环比同比增长在预期之内。去年底资本市场的功能定位提升之后,资本市场深化改革持续推进,各相关主体都在围绕这一重大任务谋篇布局。从长远来看,证券板块特别是头部券商,受益于资本市场改革的推动。金融开放的大背景下,有利于证券行业内部的优胜劣汰和核心竞争力的提升。目前,二级市场处于区间震荡的情况下,是配置券商板块的重要时机。
多元金融:房地产信托严监管模式持续,地方监管机构严控信托资金违规进入房地产领域,多家信托公司收到涉及房地产信托、通道业务的处罚,在监管政策控制影响下,房地产信托规模从三季度开始出现大幅下降。三季度成立产品募集资金4266亿元,环比下滑16.42%,投向房地产领域的规模下滑,监管趋严是主要原因。根据中国信登信托受益权信息定期报送数据显示,截至2019年8月末,信托存续规模为21.1万亿元,较5月末21.67万亿元继续下降。行业转型仍在路上,房地产信托的收紧也将与控制通道业务规模成为压制信托公司业绩的主要因素,行业风险项目规模占信托资产余额的比例持续上升,风控能力也成为信托公司转型关键一环。
风险提示
二级市场大幅下滑;资本市场改革不及预期